本文来自微信公众号 “Stansberry贝瑞研究”（ID：StansberryChina），作者：Enrique Abeyta，编译：Ruolin Liu，36氪经授权发布。 如果要给新手投资者推荐书单，给各位菜鸟作为投资入门指南，我可能会跳过一些很有名的宝书，比方说价值投资的传奇——本杰明·格雷厄姆的书、还有各种介绍他最知名的弟子巴菲特之成功的书籍。 可能会有很多人问为什么。 原因很简单： 其一，书太多了看不过来，还不如列一份浓缩精华版； 其二，我认为格雷厄姆的书和介绍巴菲特的书中所概述的投资理念，在过去二十年里给业余投资者带来的伤害 > 帮助。 先给大家介绍一下格雷厄姆的投资理念。 格雷厄姆说对了什么？ 格雷厄姆的第一部书《证券分析》，是与大卫·多德共同合著完成，出版于1934年，后来成为投资行业的经典之一。他的第二部书《聪明的投资者》出版于1949年，同样也深受行业推崇。 格雷厄姆写道: 股民不应太在意股票价格的不稳定波动，因为市场短期内就像一台“投票机”，但长期来说，更像一台“称重器”，股票的真正价值会反映在股价中。 投资者应该关注企业的财务状况。什么是恰当的投资？在一家企业的股价低于其内在价值的时候买入，就达到了投资的安全边际。 在《聪明的投资者》中，他写道：“投资业务是以深入分析为基础、确保本金安全、并获得适当回报的业务，不满足这些条件的操作就是投机。” 格雷厄姆还批评了他那个时代的企业，财务报表混乱且不规范，导致投资者很难看到企业财务的真实状况。 格雷厄姆表明，找到那些价格被市场低估的企业不是没可能。企业股价被低估是什么导致的？往往是因为投资者只盯着短期的坏消息。这种价值投资法，是基于对企业现金流和资产负债表的仔细分析，至今依然很流行。 图片源自网络，版权属原作者 咱们来归纳一下格雷厄姆的投资理念——他认为股票投资者应该把自己想象成要买标的公司的股东。 格雷厄姆的另一个经验之谈是要分析企业的财务状况，确保你投资的是一家稳健的企业。同时要留足安全垫，这样的话即使出了岔子，投资者的钱也会安然无恙。 从保护资产的角度来说，这其实是一个不错的建议。 为什么说大师有点过时了？ 现代投资者面临的难题是，如何将这种投资理念应用到股市当中去。 理论上，股票是公司的所有权股份，也是企业现金流的受益者。但其实股票只是一张纸罢了，又或者，在当今世界只是数字所有权。 我们多次重申，我们买的是股票，不是企业。 虽然股票的所有权也带来了法律和经济上的权利，但这些企业实际很少支付这些现金流。 电商巨头亚马逊就是一个很好的例子。亚马逊于1997年上市，市值约为4.3亿美元。而如今，市值已经超过1.8万亿美元。 图片源自网络，版权属原作者 在这24年中，亚马逊没有支付任何红利，它确实在2012年回购了价值近10亿美元的股票，但除此之外，没有向其他股东返过一点红利。 亚马逊的股东对企业产生的任何现金流都有合法权利，但他们从未见过这些现金流入他们的口袋，以后也应该不会有这一天。 股价只有在两种情况下才会和企业内在价值相对等。其一，如果它们被另一家企业收购，那么你在收购中获得的现金和股票就是它们的价值；其二，企业破产了。 在这两种情况下格雷厄姆的建议当然是金玉良言。它能帮你寻找到那些可能被收购或避免破产的企业。稳健的企业两样都占。 但在日常投资中，他的建议就不一定有用了。 什么才是真正有用的？要了解其他投资者看重某只股票的哪个方面！对一些股票来说，可能是现金流，但也可能是其他指标，比如用户或收入增长、新的创新产品，又或是其他的不同因素。 股市已经决定了营收和盈利增长是买入股票最重要的因素。这并不是因为我们看见了那些现金流，而是因为我们已经就此达成了共识。 图片源自网络，版权属原作者 格雷厄姆非常关注公司业务，但却彻底忽视了投资者买入的是股票，而非真正参与公司业务。多年来，追随他的投资者们始终专注于以“好”价格买入“好”业务，却一再错过参与真正伟大公司的机会，他们大概率会因此而沮丧。 格雷厄姆理论的另一个问题在于，没考虑到时过境迁——市场已经变得更加有效。 在他那个当时的很多机会如今已经不复存在，在互联网、快递、电子邮件、甚至复印机出现之前，人们也许有可能找到很多家公司，用0.5美元买下价值1美元的资产。 我不是说市场现在就是完全“高效”的，但几十年前存在的一些低效现象如今已经荡然无存。 格雷厄姆书里介绍的绝佳工具是为身经百战的投资者准备的，但对于菜鸟散户们来说，他这套理念反倒会暗藏危险。其实，就连巴菲特也同意，格雷厄姆的理念虽然如砌墙般牢固扎实，但是在现代投资世界并没有得到有效的诠释与转化。 在1988年接受《财富》杂志采访时，巴菲特甚至说：“如果我只听格雷厄姆的话，那我可能会一贫如洗。” 图片源自网络，版权属原作者 格雷厄姆的作品确实是重要的奠基，但是他提倡的原则应该与现代投资世界的现实相结合、并得到正确的应用，为投资者创造价值。 尤其对于新手们来说，格雷厄姆的规则很可能成为海妖的歌声，诱惑他们到低质量、复杂且令人心碎的所谓“价值投资”中，殊不知到处都是暗礁险滩。

神译局是36氪旗下编译团队，关注科技、商业、职场、生活等领域，重点介绍国外的新技术、新观点、新风向。 编者按：一图胜千言。相对于枯燥的数字和表格，一张形象的可视化图表能让人一下子领会你要表达的意思，而不是迷失在各种琐碎细节上。Lukas Hurych分享的3张可视化就能起到这样的效果：用瀑布图来展示如何达成目标，用柱形分解图来展示盈亏情况，用雷达图来分解战略。不管是做分析报表还是做汇报，这种简洁明了的风格你一定能用上。原文发表在Medium上，标题是：3 visualizations that changed my life。 我想分享3个故事。因为简明扼要的可视化帮助了我每天更好地讲故事，3 次邂逅改变了我的人生。这些年来，我很幸运，能够遇到很多给我很大启发的领导，我一直在偷偷观察他们是怎么做事、怎么制定战略，以及怎么用数据讲故事的。以下是我可能每周至少都要用上一次的三样东西。 请不要忘记，这些 IP 只是冰山一角。我很少听到类似“让我们拿原始的广告印象数据去训练神经网络模型，然后用训练好的模型自动创建出智能的…… ”这样的话，你懂我的意思。但是，如果你想问 CLV（客户生命周期价值）、ARPU（每用户平均收入）、CAC（客户获取成本）等其他一些指标的话，没人知道他们在做什么。我相信一切都应该从关键指标、单位经济、目标等基本面开始，一旦你有了强大的核心，你就可以在此基础上去做你的东西。 下面我们就来看看吧。 我爱瀑布 嗯，还有像优胜美地瀑布这样的，但今天我要展示的瀑布是不一样的类型。 过去，当我们向投资者展示我们的目标以及我们将如何实现这些目标时，整个过程更像是零敲碎打。这里一项倡议，那里一项倡议。我相信把这些用一张简单的瀑布图来呈现可以帮助你讲好一个故事——我们在哪里，我们想去哪里，以及我们怎么去到那里。在一张简单到人人都能理解的图片里，你可以了解到所有的内容，而且你可以把更多的注意力放在为什么上。 例子为客户获取：蓝色立柱为现状，灰色为目标，橙色为实现目标的分解 有了这个可视化，我们面前就有了一个清晰的目标，我们也可以用同样的方式对进度进行可视化，定期检查我们在此过程中的表现。每当我们埋头于日常业务之中时，可以时不时回到这张图，去刷新一下自己的头脑，看清楚更宏大的图景。 我真的很喜欢这种可视化赋予的大局观，你可以通过添加简要注释/亮点来补充上下文信息。你还可以通过展示特定团队或个人对目标的贡献来更好地说明问题。 如有必要，可以进一步放大局部 另一个用例也许是单位经济，你可以非常巧妙地展示出收入是怎么增加的，成本是怎么降低的。在下面这个例子里，可视化的只是收入（ARPU）部分。 瀑布图也可用于单位经济，此例演示的是ARPU的分解 这个瀑布图我必须感谢Renata Salata，在遇见她之前，我从来都不知道用这种既简单又强大的方式来呈现目标或单位经济。我还要感谢Ondřej Vejdovec对可视化进行了润色，让这些可视化在任何场合都能讲出更好的故事。 收支平衡又怎么可视化？ 这一聚类（或客户群）什么时候能达到收支平衡？我们通常会用包含有客户群数据的电子表格来回答这个棘手问题。这种情况直到我第一次看到这张可爱的可视化的那一天才有了改观。 柱状图分解了收入与成本的构成，并按时序呈现，曲线为收支差 这张图告诉你收入和成本（累计）逐月是怎么发展的，中间那条曲线则告诉你什么时候收支实现了平衡。在上面的示例中，你可以看到 2017 年所有的客户都是怎么获取的。我相信它可以帮助你更好地了解你的客户的终身价值，并把它当一个故事来呈现。 你还可以比较不同的客户群、聚类、活动或任何你想要比较的东西。这种可视化还可以很好地展现单位经济是怎么随时间发展的。 这是一个直接从我们的 Tableau 提取出来的稍微经过编辑的版本，此图展示了我们的 Apple Pay 用户跟其他的产品组合的不同之处。这张图讲述了一个有趣的故事。 另一个例子 这张简洁的可视化要感谢原先在Enern，现在是 KAYA VC的那两位（Tomáš Pačinda和Jakub Stračina ）。 你的策略是什么？ 战略目标、数据、分析、货币化是策略的4个基石，现状与目标的差距一目了然 这是我们团队下一季度的策略。你一眼就可以看出我们策略的 4 个基石是什么，我们对自己现在的认知如何，以及我们想要达成的目标是什么。看起来也许很简单，但其实这张图概括了我们的很多想法，通过这种简单的方式我们就可以跟其他团队交流了。我认为当你处理很多不同的项目和优先事项时，很容易就会迷失在细节之中，但这种可视化效果会逼着我理清思路，并让它们变得更加简洁。 至于“我们现在做得怎么样”这个维度，我只是简单地把不同的领域按照百分比进行评级，比如“我们现在做到了 6/10，我们希望能达到 8/10”，这里面没有火箭（或数据）科学。你可以看到策略各方面的的一些基本领域（如数据仓库、文档等），我也会分别打分，从而得到最终的分数。 第二个例子来自我们的货币化策略。同样地，你可以看到建构块/驱动因素，我们现在在哪里，以及最大的机会在哪里。我觉得这个可以当作NFT 艺术品出售了，开玩笑的（如果你感兴趣的话就不是）。图有点复杂，但总结了很多不同的商业案例和机会。 其它的也可以用这种雷达图呈现 至于这最后的视觉效果，我要感谢Bonami的CEO Pavel Vopařil 。看到整个公司的长期战略可以用这么简单的方式来呈现，实在是太棒了。 权力越大责任越大 关于这 3 个可视化效果，最重要的东西是什么？我会说是它们会迫使我厘清自己的想法，超脱日常项目和所有的优先事项。我必须提炼自己的想法，把 30 个并发的行动事项变成 3 到 5个建构块。有了这个东西，我总能回过头来看看，然后看到更大的图景。 也许有时候我把太多的时间花在考虑选择哪种视觉效果上面了，但总的说来，我相信这个选择很重要，因为它可以帮助你向周围的每个人清楚地传达信息。这适用于所有的可视化任务，我总是会进行各种尝试，看看怎么才能把故事讲到最好。 当然，基础是要有好的可靠的数据、架构以及工具（就按照这个顺序）。如果没有这些东西，你会因为传播的东西建立在错误的基础上而造成严重破坏。 就像《蜘蛛侠》曾经说过那样： 可视化越简单越强大，所肩负的责任就越大 （或类似的东西，对吧？）。好的可视化需要噪声和偏差有限的高质量数据/洞察。你没法100%避免数据偏见和混乱，我相信你有责任把数据跟你想要讲述的愿景/故事联系起来。 今天的内容就到这里，感谢你的阅读！我希望这些可视化能帮助你更有力地讲好故事，并为你的幻灯片添加背景信息。还有，我要感谢过去几年为我的工具箱做出过贡献的所有人（不仅仅是这里提到的那些）。 译者：boxi

                          在这个看脸的时代，无数年轻人掉进了“颜值即正义”的陷阱。我们每个人似乎变得越来越容易焦虑，拼了命想靠近那一个千篇一律的审美标准。  《听见她说》这部剧中的女主角如是反问：  「什么是美、什么是丑，是谁定义了这样的标准。这样的标准又是为谁定义的。我没有质疑高白瘦，我质疑的是‘一定’。我不完美，完美多苍白；我很完美，完美地成了自己。」  这一连串的灵魂拷问无一不在直击着我们的内心，到底是什么导致我们活在单一的审美标准里，把自己严丝合缝塞进别人制造的模具里？  欣慰地是，我们看到越来越多的年轻人意识到这个问题，也开始尝试与自己的容貌焦虑和解。 其实，无论是健身、化妆，还是整容，都只是一种选择。追求美是人类的天性，并没有对错褒贬，也没有高低贵贱之分。但区别在于你要意识到你是发自内心想要变得更好，还是只是受困于某种单一审美标准的病态焦虑之中。  在文末，我们也一起来看看，这届年轻人是怎么用实际行动和自己的容貌焦虑和解的：        本文来自微信公众号“后浪研究所”（ID:youth36kr），作者：Linny 崔永旺，36氪经授权发布。

编者按：本文来自微信公众号 “周天财经”（ID：techfinsight），作者：周天财经，36氪经授权发布。 8 月 3 日，阿里巴巴发布了 2021 年财年 Q1 财务业绩报告，在许多人关注阿里总体经营状况时，却忽略了财报中的一个细节：闲鱼的 MAU 超过了 1 亿这个里程碑，其中 Z 世代年轻人是主要用户。 MAU 超 1 亿绝对不是一个小数字。如果将其与游戏领域、视频内容领域、甚至电商领域的头部 APP 做对比，都难分伯仲。 根据 QUEST MOBILE《2021 年互联网半年报告》数据显示，闲鱼 MAU 超 1 亿的数值，已经可以和快手极速版、王者荣耀，甚至与哔哩哔哩达到一个数量级，并且超越所有房产、旅行、车主服务 APP。 当 Z 世代展现出在闲鱼的高活跃度、为兴趣而生的高消费欲望时，闲鱼 MAU 超 1 亿的数据就有了新的解释——Z 世代所带领的亚文化兴趣在闲鱼生根，并且火到出圈。 可以看到，左手刷 B 站、右手逛闲鱼成了当代年轻人的真实写照。在 B 站里能找到的汉服、cosplay、手办模型等亚文化兴趣内容，在闲鱼里也能找到，甚至除了物品交易，闲鱼也逐渐形成了包揽各类亚文化兴趣圈内容的大容器。 此时，闲鱼已经不只单纯作为闲置物品交易平台存在，更有了以亚文化圈为根基的良性社区的模样。在这个层面上，闲鱼已经越来越像 B 站。 可以预见，未来和 B 站争夺同一群用户时间的，或许不是视频领域的抖音、快手、爱奇艺，而是同样以亚文化圈兴趣内容作为脉络生长的闲鱼。 闲鱼，就是下一个 B 站。 闲置经济变革史 追根溯源，最早闲置经济可以追根溯源到二手交易的历史，就是人们把自己使用过的、可能不再喜爱的东西进行再利用，转换成依旧具有经济意义的二手商品，在日本比较有名的就是所谓的「中古」商品。 具体来说，在日本经济泡沫破灭之后，人们开始抛售大量二手奢侈品，但在当时闲置经济的核心是「二手」商品，也就是说卖家通常以售卖「使用时间久」的典型二手商品为主。根据报告显示，在 eBay 上销售的二手 iPhone 中，50% 以上都用了一年多。 但随着国内以淘宝天猫为代表的在线购物平台的下沉，年轻消费者网购频率大大提升、物品升级换代速度更快，再加上以闲鱼为代表的闲置经济平台构建了较为安全的闭环交易体系，包括与淘宝、支付宝直接挂钩的交易记录、征信体系。「二手」商品交易开始转向闲置商品交易——就是把使用频率不高的物品放在平台交易，但并不代表商品的过时、陈旧。 比如说每一年「公司年会」「情人节」过后，都有一大批用户在闲鱼出售最新款的智能音箱、蓝牙耳机、手机等电子产品。 到现阶段，Z 世代的出场使得闲置经济又有了新的历史转折。 潮玩、汉服、cosplay 等亚文化兴趣对 Z 世代而言从来都是公开的秘密。Z 世代对这些小众兴趣的喜爱也体现在了购买闲置商品的行为中。具体来说，闲置经济的历史转折就是从单纯的追求二手商品的性价比到其展现的基于兴趣的购买行为。 淡马锡中国区执行总经理刘晖就曾经直言，中国 Z 世代消费群体总体而言更加自信，他们不再是品牌的接收方，而是愿意用自己的定义去塑造或寻找一些品牌。 在这个过程中，闲鱼逐渐成为 Z 世代消费者寻找自己调性、兴趣、品牌的平台。比如在汉服圈，闲鱼就是汉服玩家必备的交易交流平台。一名 paris 四夕的知乎用户在回答关于闲鱼上买卖汉服的体验时回答道，由于汉服种类极多，自己又喜新厌旧，所以闲鱼存在非常有必要。 在这条问答后许多知乎用户 po 出放在闲鱼上挂的汉服截图，四夕也是其中之一。对于初次「入坑」汉服的朋友，闲鱼也能提供众多品牌汉服的租借服务，而即使有一天「脱坑」了，也能通过闲鱼实现「回血」。 这种情况也发生在手办、cosplay、vintage 服装等不同的亚文化圈层中。可以看到在 vintage 服装圈，许多资深闲鱼玩家都将自己收藏的顶级复古婚纱、中古奢侈品珠宝、甚至古董餐具放在页面上进行详尽的展示，比如一名喜欢 vintage 海淘的闲鱼玩家，在介绍 Jean Paul 的 vintage 视频时，不仅清楚地描述了品牌、还介绍了 vintage 的概念来源，吸引同圈层的玩家关注。 闲鱼上介绍vintage饰品的帖子 闲置不再只是商品，其背后又多了层「交朋友，随缘售卖」的味道。因此在闲鱼，形成了同圈层玩家以相同兴趣为基础而产生的交易行为。 左手 B 站，右手闲鱼 一旦谈到亚文化的兴趣狂欢，不禁会让人想起从小众二次元迅速出圈的 B 站。 2009 年，B 站创始人徐逸仅仅因为对初音未来的兴趣，创建了 B 站的前身 Miku Fans（初音未来的粉丝），一年后由于创始人又「移情别恋」《魔法禁书目》，将漫画女主角的名字 bilibili 放在了网站上。 徐逸奠定了 B 站日本二次元文化为核心的基调，而继任者徐睿充分发挥了作为天使投资人的自觉，在加入 B 站后推出「创作激励计划」吸引更多的内容创作者来到 B 站，在二次元内容的基础上又拓展出以「游戏区」「鬼畜区」「舞蹈区」为主的多元亚文化兴趣内容。 十二年的沉淀把「出圈」的 B 站送上纳达克斯的敲钟台上，「出圈」也成了过去 B 站最显眼的标签，根据 2020 年哔哩哔哩第四季度财报显示，其用户已超越 2.1 亿。 归根究底，B 站的成功其实就是将小众的二次元文化扩展为兴趣内容的成功。从这一层面来看以 Z 世代用户为主的闲鱼和 B 站是类似的。 为什么一个闲置物品交易平台和内容社区平台会有相似性呢？最核心的有两点，一是闲鱼所具备的互动文化属性，二是以兴趣为基础的交易模式。 B站深厚的弹幕玩梗文化 众所周知，B 站是各类当代互联网热梗策源地，像「二营长的意大利炮」「王刚宽油」「YYDS」「奥利给」最早都来源于 B 站。而在互动文化属性层面，闲鱼也越来越有「玩梗」「有料」的社区文化氛围。 今年年初，一名上海小伙在闲鱼别出心裁为自己只剩一只的 airpods 耳机相亲，他在物品详细页面介绍了耳机的「出生年月」、「性取向」、「音乐偏好」、「丧偶时间」，并迅速成为热梗，得到大量网友的围观。 为了让更多 airpods 找到另一半，闲鱼官方索性顺势配合玩梗文化，在今年 520 办了闲鱼耳机相亲大会。根据数据显示，2020 年全年有 13 万只耳机在闲鱼重组 CP。 而在兴趣为基础的交易模式层面上，闲鱼和 B 站的共同点是「兴趣」为基。可以看到，B 站出圈后，汉服、cosplay、手办等亚文化兴趣已经在 B 站扎营筑寨，而这些在圈内知名的 up 主也逐渐注意到了闲鱼，在闲鱼开设账号交易汉服、手办模型等等。 其中，主要投稿 3D 打印视频内容的 up 主替计划实验室，就开设了闲鱼账号。在闲鱼上，他们把实验室通过工业设计、3D 打印制作而成的工艺品进行交易，吸引了近万粉丝。除此之外，像 B 站汉服 UP 主正版独行侠、单机游戏 UP 主 dogsama 狗哥也同样来到闲鱼，将专长进行变现。 替计划实验室在闲鱼开设账号售卖3D打印工艺品 「在 B 站能找到的，在闲鱼也能找到」已然变成了现实，「左手 B 站、右手闲鱼」也成了很多年轻人的现实写照。但是为什么闲鱼会吸引那么多 UP 主的入驻？就是因为闲鱼跟 B 站还有一个最大的不同点——闲鱼将 B 站基于兴趣萌发的购物需求进一步落地了。 也就是说，B 站的兴趣链条仅仅止步于「点赞、转发、投币」三连，但是闲鱼却给予用户进一步把兴趣变成现实的渠道。 比如在 B 站有很多吉他教学视频，up 主各有风格、也会为新手推荐不同的吉他，但是一旦用户萌发了把兴趣变成爱好的愿望，又不能只看着视频练空气吉他，此时吉他去哪买、怎么买性价比最高就成了许多年轻人思考的问题。 从另一个角度而言，闲鱼上存在的亚文化圈层其实和盛产优质内容豆瓣也有异曲同工之妙。 笔者最近就听闻到一名粉丝近万的「豆友故事」，这位豆友闲来无事把许多旧词重新定义，以图片的形式发在相册里，粉丝看到后便疾呼「好有趣，做成手机壳，一定来买」，然而等到这位豆友做了三大箱手机壳后，曾经高呼要买的粉丝不见了。至今这位豆友家里还堆着两箱没卖出去的手机壳。 如果这样的内容和商品放在闲鱼里，结局可能就会不一样。 比起商业能力较弱的豆瓣，闲鱼由于本身具备强交易属性，这样「有梗」「好玩」的创作内容就可以更顺畅地进入交易流程，从而为优质内容创造者提供便捷的交易渠道。 因此可以说，闲鱼打通了兴趣和交易之间的链条，最终使得买家与卖家之间的交易升级了玩家与玩家之间交易。 闲鱼，淘系生态最可爱的礼物 在管理学中有一个词叫情景规划（Scenario Planning）意指通过对情境的设想，显示出一个公司的不同价值。一方面当它设定一种新型场景时，一个曾经特别有竞争力的公司可能会因此变得毫无竞争力，但另一方面也有可能为一家企业带来前所未有的发展机遇。 在浩浩荡荡的商业历史进程中，我们看到太多曾经伟大的公司在碰到新型场景后逐渐陨落。比如曾经占据全球 2/3 胶卷市场的柯达，其实柯达早在 1975 年就发明了世界上第一台数码相机，由于害怕数码技术冲击自身胶片业务，柯达在早期选择雪藏这一技术，但等到柯达下定决心进行战略转型时，数字时代却抛弃了柯达。 新场景充满危险，但同时又有无限可能。全面线上化的闲置经济对于国内市场来说就是一个新场景，但以淘宝、天猫为核心的淘系生态却没有固步自封，其生态下生长出的闲鱼反倒成为了情景规划的范例。 对于闲鱼而言，面对社会原子化过程中个人兴趣爱好的极度分散，闲鱼创造出了一个容纳 Z 世代不同兴趣圈层的交易社区，把原本高度离散、独立的原子化的个体用「兴趣」进行深度链接。 周天财经曾经就提到过「社区的运营、治理、发展壮大，是一个极为复杂的过程，而在当下有高粘性和内容策源能力的社区，无疑能够产生巨大的商业和社会价值。」 在这点上，闲鱼能产生的商业价值不输 B 站。具体来说，B 站目前在美股市值为 308.8 亿（美元），而没有形成社区价值的爱奇艺连其 1/3 市值都没有达到。由此可见，一个良性社区的巨大商业潜力，而闲鱼也正是凭借其与 B 站相似的亚文化兴趣内容社区，产生了社会与商业的双重价值。 在闲鱼广袤的闲置经济中，有人因为给小狗找家，找到了人生伴侣，也有人因为喜欢在闲鱼上购买 vintage 服装，而后自己开了家 vintage 小店创业，也有手办同好在闲鱼相遇，成了挚友…… 闲鱼就像城市中的连接器一样，用规则和活动支持着城市中个体多样性的链接，并最终加强系统内部的活力，给城市增添一些「友好的人情味」，这是闲鱼作为淘系生态一员中可爱的一面，也是闲鱼的社会价值。 同时，如果闲鱼想要将自己充满潜力的商业价值挥发出来，也不是一件难事。具体来说，以淘宝、天猫为核心的淘系生态本身就是一个具有极强商业化能力的平台。 这种商业优势也可以被移植以淘系生态为基础的闲鱼上，但一直以来，闲鱼从未向用户收取任何佣金，其商业模式也都是一个谜题。此时，只有一种可能——「不是不能而是不想」，而且根据财报显示，阿里巴巴还在进一步投入资金，对闲鱼进行建设。 因此换个角度思考，闲鱼就是淘系生态留给 Z 世代消费者最可爱的礼物。

神译局是36氪旗下编译团队，关注科技、商业、职场、生活等领域，重点介绍国外的新技术、新观点、新风向。 编者按：阅读这篇文章中列出的书籍，真正帮助我借用了一些天才的关键发现和见解，并利用它们来开拓自己的思维方式和发展自我个性。本文译自Medium，作者Ruchi Das，原标题为" 7 Books That Have *Actually* Made Me Smarter "，希望对您有所启发。 这里有一些好书，它们能让你扩展思维，让头脑焕然一新。 由于当下社交媒体和新闻媒体的泛滥，书籍成了我唯一可靠的信息来源。因此，我在挑选一本书的时候会格外小心。它们中的大多数都是好书，其中更有少数是极为优秀的。它们有着难以想象的思想深度，因此充实了我的头脑。它们让我用自己无法做到的方式进行思考。就是这些书，让我变得更聪明了。  在生活中的重要领域中，它们拓宽了我各种的思维方式：帮助我养成良好的习惯、解决问题能力甚至是理财。多亏了这些书，我才能更好地进行思考，做出更明智的决定，和人们开展更加有趣的交流对话。  以下是这七本书，没有特别的顺序，我目前的知识结构和性格养成，大部分都归功于它们。  1.《人类简史》（Sapiens） 作者：尤瓦尔·赫拉利（Yuval Noah Harari） 《人类简史》（Sapiens）；作者：尤瓦尔·赫拉利（Yuval Noah Harari） 仅凭《人类简史》这一本书，我就改变了对世界和人类心理学的看法。如果学校教授的人类历史课程，能像赫拉利在这本书中解释的那样有趣，那学校生活可就会完全不一样了。  《人类简史》将人类进化的事件，与对我们现在生活的影响联系起来。这本书中的事实使我大吃一惊。它让我意识到，我们对生活和存在的认知，在某些方面是多么的远离现实。 例如，我们现代的生活习惯，如暴饮暴食，不仅仅是由于懒惰和贪婪。它是我们祖先DNA深处的原始本能。此外，同性恋、一夫多妻制和DNA改变都不是“不自然”的事情，因为在自然界中发生的任何事情，从本质上来说都是自然的。  这本书中的许多事实，让我对人类行为的许多方面，都有了更深入的了解。它改变了我对人类的看法，帮助我能与周围的世界和平相处。此外，它让我具备了批判性地思考，去看待现代媒体提供给我们的信息的知识。  “金钱是人类创造的唯一可信任的体系，它几乎可以弥合任何文化鸿沟，而且不存在基于宗教、性别、种族、年龄或性取向的歧视。因为有了钱，即使是素不相识、互不信任的人也能有效地合作。”  ——尤瓦尔·赫拉利，《人类简史》  “当科学开始解决一个又一个无法解决的问题时，许多人开始相信，人类可以通过获取和应用新知识来克服任何问题。贫穷、疾病、战争、饥荒、老年和死亡本身并不是人类不可避免的命运。它们只是我们无知的结果。”  ——尤瓦尔·赫拉利，《人类简史》 2.《金钱心理学》（The Psychology of Money） 作者：摩根·豪斯（Morgan House） 《金钱心理学》（The Psychology of Money）；作者：摩根·豪斯（Morgan House） 和大多数人一样，我认为如果要理解资金管理这件事，是需要学习复杂的数字和股票市场知识才可以的。不过在《金钱心理学》一书中，摩根·豪斯帮我揭穿了这个神话。  很显然，电子表格和数字并不能说明一个人的经济状况。决定着一切的是他们的心理和行为。了解了这个理财的基本原理，彻底改变了我对个人理财的看法。财务知识当然很重要，但它是次要的。一个人对理财做出的决定要重要得多，因为金钱驱动着我们的决定方向，这与我们的心理直接相关。因此，如果我们能调整以金钱为基础的心理，朝正确的方向思考，我们就能做出更好的财务决定，保持我们的财务健康。豪斯在这本书中解释了如何做到这一点。  任何对收入和支出有基本概念的人都可以读这本书。其中的建议很容易理解和实施，比如一些实例经验是“省一分钱而不是把它花在奢侈的资产上”或“不要纯粹出于贪婪而投资。”  我特别推荐这本书给那些对理财的基础知识一无所知的人。我曾经就是这样的人，直到我读了这本书。  “开着10万美元汽车的人可能很富有。但关于这点，唯一的财务数据是，他们比买车前少了10万美元(或多了10万美元的债务)。这就是你对他们的全部了解。  我们倾向于通过我们看到的东西来判断财富，因为那是在我们面前的(作者注：唯一的)信息。”  ——摩根·豪斯，《金钱心理学》  “要理解人们为什么会深陷债务，你不需要研究利率：你只需要了解贪婪、不安全感和乐观主义的历史。”  ——摩根·豪斯，《金钱心理学》  3.《掌控习惯 : 如何养成好习惯并戒除坏习惯》（Atomic Habits） 作者：詹姆斯·克利尔（James Clear） 《掌控习惯 : 如何养成好习惯并戒除坏习惯》（Atomic Habits）；作者：詹姆斯·克利尔（James Clear） 我发现习惯养成的悖论很有趣。坏习惯就像拾起一颗掉下来的鹅卵石一样容易。而另一方面，好的习惯就像移动一座大山一样难。但直到我读了詹姆斯·克利尔的《掌控习惯 : 如何养成好习惯并戒除坏习惯》 。 这本书向我介绍了一个惊人的想法：习惯只不过是人类心理的作用。任何简单、明显、有吸引力和令人满意的东西，都会很容易形成习惯。你会注意到大多数坏习惯，如吸烟、暴饮暴食和物质成瘾都属于这一类。不幸的是，大多数好习惯并没有被赋予这些特性中的任何一个。这就是为什么他们很难成为习惯。  读了这本书，我意识到，如果我注意从一些小的步骤开始积累培养，我可以使自己的生活发生更大的变化。像为培养一个习惯而设计特定的环境，或使用习惯追踪器来即时刺激多巴胺，这些都能让我更容易地养成好习惯。尝试做与坏习惯相反的事情，可以帮助我避开坏习惯，例如，把垃圾食品放在一个很高的架子上，这样就很难经常够到它们了。就好像我用了一种新的眼光，来看待同样的日常习惯，看看我对于培养自己的习惯，究竟是更容易了还是困难了。  这种培养习惯的新方法，改变了我做日常事情的方式，从而在长期内会使我产生巨大的变化。  “方向上的一个非常小的转变，可能会导致目的发生非常有意义的变化。” ——詹姆斯·克利尔，《掌控习惯 : 如何养成好习惯并戒除坏习惯》 “如何改掉一个坏习惯，第一条法则：进行可视性的反转，要让它看不见。 第二条法则：进行渴求上的反转，要让它变得没有吸引力。第三条法则：进行可回应性的反转，要让它变得困难。第四条法则：进行奖励性的反转，要让它变得令人不满意。”  ——詹姆斯·克利尔，《掌控习惯 : 如何养成好习惯并戒除坏习惯》 4.《时间简史》（A Brief History of Time） 作者：史蒂芬·霍金（Stephen Hawking） 《时间简史》（A Brief History of Time）；作者：史蒂芬·霍金（Stephen Hawking） 我环顾四周，思考我现在面临的问题究竟有多大。然后我抬起头来，提醒自己，在浩瀚的宇宙中，我的存在是多么的微不足道。  地球、恒星和行星的起源和时间轴之类的概念，在某种程度上令我们每个人着迷。然而，我们害怕看见那些掌握着浩瀚的已知和未知的钥匙的复杂的实验室公式。我认为物理学书籍是最无聊的阅读材料之一，但史蒂芬·霍金的《时间简史》让它变得非常有趣，以至于我忍不住把这本书读了好几遍，从我第一次读到它开始。  在这本书中，霍金以一种令人感兴趣的方式解释了复杂的概念，即使对物理学一无所知的人也会沉迷其中。这就好像你在听世界上最天才的头脑之一对你说话一样。  这本书没有满足我对宇宙知识的渴望。相反，它加深了我的敬畏感和惊奇感。正如柏拉图（Plato）的名言：“我知道我一无所知。” 当我在夜晚仰望满天繁星的时候，我感到自己很渺小。同时因为这本书，我知道了比人类更强大的力量在宇宙间起着作用。  “可能存在由反粒子组成的整个反世界和反人类的物质。然而，如果你遇到你的另一个自我，不要和对方握手！因为你们俩都会在一道闪光中消失。”  ——史蒂芬·霍金《时间简史》  “如果早于这次事件发生，那么它们就不会影响目前发生的事情。它们的存在可以被忽略，因为它没有观测结果。”  ——史蒂芬·霍金《时间简史》  5.《孙子兵法》（The Art of War） 作者：孙武（Lao Tsu） 《孙子兵法》（The Art of War）；作者：孙武（Lao Tsu） 当我推荐这本书时，第一个需要回答的问题是：“为什么我在21世纪的时候，读一本这么古老的关于战争策略的书？”  答案很简单：因我们现在和过去的士兵一样需要战略战术。在当今这个复杂的时代，除了我们所爱的人，我们和身边的每个人都处于战争状态。工作场所的同事和老板，商业客户，资本公司，社会，甚至我们自己的良心。现在，我们比以往任何时候都更需要战略技能，如资源管理、团队技能、有效运作的课程和决策的艺术，以使我们的生存方式能够达到繁荣和获得胜利。这正是这本书教给你的。  让我着迷的是，这些文字是如何穿越千年到达我们这里的。中国的一名将军孙武在公元前6世纪写了这本书。这本书提高了我的推理能力，甚至让我明白了战略战术是如何能够如此准确地应用于我的生活知中，这让我大吃一惊。它让我相信代代相传的文字的价值。  “兵者，诡道也。故能而示之不能，用而示之不用，近而示之远，远而示之近。”  ——孙武，《孙子兵法》  “是故百战百胜，非善之善也；不战而屈人之兵，善之善者也。”  ——孙武，《孙子兵法》  6.《重塑幸福 : 如何活成你想要的模样》（The Subtle Art of Not Giving a F*ck） 作者：马克·曼森（Mark Manson） 《重塑幸福 : 如何活成你想要的模样》（The Subtle Art of Not Giving a F*ck）；作者：马克·曼森（Mark Manson） 让我们来解决一个显而易见的问题：我们每个人，包括我自己，拥有的时间都是有限的。 尽管我很想，但我无法在日常生活的每件事中，都像斯多葛学派那样先花上几个小时去思考它们。相反，我需要的是快速决策。“做这个。做那个。不要做这个，也不要做那个。” 这就是为什么，在我读了曼森的《重塑幸福 : 如何活成你想要的模样》的介绍后，我知道这本书非常适合像蜜蜂一样忙碌、不耐烦的我。  曼森的理念很简单：生命短暂，你能给予付出的非常有限。为什么不引导生活在你的可控范围运行，停止浪费时间去思考那些你不能控制的事情? 他的书有效缩减了你能控制的事情的清单，并给出了解决这些问题的实用建议。它还让你看到，担心你无法控制的事情是没有用的，从而进一步说服你放弃它们。  这种疏导性、严肃的自我激励方式对我的震撼很大。它让我认识到，我应该衡量一下究竟自己在无用的事情上花费了多少的时间和精力，而如果可以投入同样的资源，来切实改善我的生活状况时，会是什么样子。  “如果你被一个问题困住了，不要坐在那里思考它; 开始行动起来吧。即使你不知道自己在做什么，但开始做这个简单的动作，最终会让正确的想法出现在你的头脑中。”  ——马克·曼森，《重塑幸福 : 如何活成你想要的模样》  “美好生活的关键是不要在乎更多; 它只在乎更少的东西，只在乎真实的、直接的、重要的东西。”  ——马克·曼森，《重塑幸福 : 如何活成你想要的模样》  7.《卡拉马佐夫兄弟》（The Brothers Karamazov） 作者：费奥多尔·陀思妥耶夫斯基（Fyodor Dostovesky） 《卡拉马佐夫兄弟》（The Brothers Karamazov）；作者：费奥多尔·陀思妥耶夫斯基（Fyodor Dostovesky） 老实说，这本书我现在才看了一半。但就在这一半的篇幅里，它给了我一本典型的励志书籍双倍的知识量。  为那些不知道书名或作者的人稍微多说一句，这部19世纪的杰作是一部关于俄罗斯革命时代的哲学与法律的思考。卡拉马佐夫一家有四口人：三个儿子和他们放荡的父亲。这本书跟随着他们的旅程，了解人如何因为他们的个性和成长的环境的不同，在不同的情况下做出的选择与行动。  这本书的厚度将近1000页，因为陀思妥耶夫斯基向你展示了一个个特定角色的方方面面。书中的每个人物都是多维度的，就像真实的人一样。书中的这些人在公众面前的行为被认为是犯罪，但常常在接下来的几页书中，又描述了他们之所以这样做的令人同情的原因。当我评价一个人物时，陀思妥耶夫斯基向我展示了他们人性化的一面，这让我感到困惑。  在这本书中，就像在现实生活中，没有人天生就是坏的。是环境和情境让他们以某种方式行动。《卡拉马佐夫兄弟》一书中的卡拉马佐夫，就是这一类人生存基本原则的缩影，我认为没有哪本书能比陀思妥耶夫斯基的杰作更好地解释这一原则。  当然，阅读这本1000页的书的征服感是额外可以令人兴奋的事。  越是愚蠢的人，越接近现实。越蠢的人越清楚。愚蠢是短暂而天真的，而智慧则会蠕动并隐藏自己。聪明是无原则的，愚蠢是诚实而坦率的。”  ——费奥多尔·陀思妥耶夫斯基《卡拉马佐夫兄弟》  “恋爱并不意味着相爱。”  ——费奥多尔·陀思妥耶夫斯基《卡拉马佐夫兄弟》  “这是人类生活的一大奥秘，旧的悲伤会逐渐变成安静、温柔的欢乐。年岁的温和宁静取代了放荡不羁的青春的血液。”  ——费奥多尔·陀思妥耶夫斯基《卡拉马佐兄弟》  最后的一些想法  每当有人问我:“你从哪里学到的这些?” “我的回答几乎总是“从一本书里”。书籍是世界上天才头脑的迷人宝库。我与这些人面对面交谈的机会微乎其微。然而，读他们的书让我感觉就像坐在他们的主题演讲的观众席中，聆听他们直接传达的天才见解。  阅读这篇文章中列出的书籍，真正帮助我借用了一些天才的关键发现和见解，并利用它们来开拓自己的思维方式和发展自我个性。我希望这些建议也能激励你去阅读它们，并利用同样宝贵的机会。  译者：TeresaChen

奈雪的茶自今年6月30日正式登陆港股以来，其股价表现就一直不尽如人意，股价连连下跌。对资本市场而言，奈雪的茶为何不“甜”了? 食品安全是悬在企业经营者头上的达摩克里斯之剑，尤其是对于风靡中国的奶茶品牌而言，更是要加 以严肃认真对待的事。  近日网红餐饮品牌“奈雪的茶”北京西单大悦城店、长安商场店，被爆出存在诸多卫生问题，包括蟑螂乱爬、水果腐烂、抹布不洗、标签不实等等。 随即，奈雪的茶对涉事门店展开连夜彻查、整改。于8月3日晚间，其官方微博回应称，各地政府监管部门突查奈雪186家门店，未发现有卫生问题。 卫生事件或许闹了个乌龙，但二级市场上，受该消息影响，港股公司奈雪的茶在8月3日开盘便大幅低开，一度跌至10%，截至当天收盘，报9.72港元/股，市值缩水至仅167亿港元。 事实上，奈雪的茶自今年6月30日正式登陆港股以来，其股价表现就一直不尽如人意，股价连连下跌。对资本市场而言，奈雪的茶为何不“甜”了? 资本追逐下，奈雪疯狂扩张  提起新式茶饮行业，奈雪的茶必须榜上有名，在奶茶竞争红海中，奈雪的茶是如何站稳脚跟突出重围，俘获年轻人的心? 2015年，奈雪的茶在深圳成立。彼时，茶饮市场还是贡茶、一点点、COCO等茶饮品牌的天下，奈雪的茶则独树一帜，凭借着“茶+欧包”的创新产品模式、多元化经营思路迅速打开了中国市场。 同时，消费不断升级下，奈雪的茶将自身定位于茶文化公司，持续输出茶文化内容，品牌的护城河得以形成。2018年年底，奈雪的茶在新加坡开出了第一家门店，带着它所倡导的茶饮文化走出国门。 面对日益庞大的消费潜力，资本市场展开了对新式茶饮的狂热追逐。 根据企查查公布的《近十年茶饮品牌投融资数据报告》显示，截止2021年上半年，近十年茶饮品牌投融资事件共86起，披露融资总金额达89.3亿元（人民币，下同）。而借着新式茶饮的东风，上市前，奈雪的茶已经完成共计6轮融资，估值最高达400亿。 (图表来源：企查查)  从茶饮品牌的融资总金额来看，企查查数据显示，截止2021年6月，“奈雪的茶”以64.86亿元摘得魁首，高端新式茶饮品牌“inWE因味茶”、喜茶则各以5亿元并列第二。 (图表来源：企查查)  伴随奈雪的茶融资额一同走高的，是其门店扩张速度。得益于资本不断加持，2017年12月底，奈雪的茶正式迈开了“全国城市拓展计划”的步伐。 2017-2020年，奈雪的茶门店数量跨越式地成长为44家、155家、327家及491家。至今，奈雪门店数量已经达到603家。 奈雪的茶后市表现不如人意  从多次牵手资本来看，奈雪的茶进军资本市场是势在必得。 2021年2月，奈雪的茶向港交所递交招股书，2021年6月30日，被喻为“全球茶饮第一股”奈雪的茶，以19.8港元/股的发行价正式在港交所挂牌上市，总市值为340亿港元。 奈雪上市即巅峰，随后，公司股价跌势一发不可收，7月交出的成绩单惨不忍睹，投资者“用脚投票”，奈雪股价屡创新低近乎“腰斩”。 尽管7月27日，奈雪的茶针对股份价格及成交量近期出现异常波动作出回应，集团经营状况良好，并无风险事件。但这也未能给股价带来好转。 截至8月6日收盘，奈雪的茶收盘价为9.73港元，与上市发行价相比直接打对折。 (图表 来源： Choice)  事实上，奈雪上市后股价疲软并非无迹可寻。招股书显示，奈雪的茶近年来亏损大幅增长。 2018年至2020年，奈雪的茶实现营收10.87亿元(人民币，下同)、25.02亿元、30.57亿元，近两年营收增速分别为130.17%、22.18%，增速大幅下滑。 支撑着营收增长的也不过是其增加成本不断扩张，店越开越多，而相应的单店收入显得不尽人意。 影响单店收入的无非就是单价和数量两个变量。但根据招股书里单店收入部分，无论是在一线还是二线城市，奈雪的茶这三年的单店日销售额都在逐年减少。 数据显示，2018-2020年，奈雪的茶平均单店日销售额总计分别为3.07万元、2.77万元以及2.02万元，单价也都平均在43元左右。 (图表来源：奈雪的茶招股书)  收入增速持续下滑，单店收入持续下探，成本却在不断增加，奈雪的茶净亏损也在预料之中。 2018年、2019年奈雪的茶整体净亏损分别为6973万元、3968万元，2020年净亏损额同比大增逾400%至2.03亿元，三年累计亏损3个多亿。 从财务数据来看，奈雪更已资不抵债。 2018年~2020年，奈雪的资产负债率分别为108.17%、107.29%、112.81%，归属母公司股东权益分别为-1.07亿元、-1.46亿元、-4.24亿元。 一个不得不面对的事实是，店面经营业绩每况愈下，而一旦开店速度再遭遇瓶颈，奈雪的茶接下来的路更不好走了。 茶饮经营隐患显露  奈雪的茶从曾经“风光无限”到如今的“头破血流”，绝不是单一因素造成的结果。 期初，奈雪的茶增长模式在于其差异化的产品模式和运营，但其筑起的护城河并未逐渐加深，很快呈现出同质化严重的局面。 从过去三年间，奈雪门店数量及营业收入来看，其成本结构调整不大，奈雪的茶似乎至今尚未找到新的盈利模式。 奈雪的茶想要在行业中获得更多优势，它只能继续扩大自己的门店数量，不断的降低成本来抢占市场份额。 而资本选择奈雪的茶，推高其估值，或许醉翁之意不在于其差异性，而在于投资的是一个新制茶饮的市场垄断，资本热钱不断加持之下，茶饮市场的泡沫由此逐渐形成。 泡沫终究是虚高的，回到30元一杯的奈雪的茶本身来看，真的值这个价吗? 针对价格贵，奈雪的茶给出的解释是成本过高，招股书显示，2020年材料成本占比总收益的37.9%，而其中的包装成本却占比总成本的24%，外加疫情期间，国家免征的1.8亿元增值税，也被奈雪记在了材料成本里，实则材料成本占比33.2%。 那奈雪的茶赚的是什么钱?结合当下所谓“消费升级”大背景，能想到的解释就是价格贵是因为卖文化。 奈雪的茶抓住了消费者对中国“茶饮”文化的心理，赢得了先机，试图把品牌变成国民现象。就如最近翻车的农夫山泉、元气森林，还有66块钱一支的钟薛高，也都喜欢拿原材料讲故事，把国民文化当噱头，掀起“国潮”热潮。 殊不知，质量和口碑才是消费者的最终选择。也就意味着，奈雪的茶要想打造品牌效应，最重要的还是严把食品安全关。 尽管这次监管部门未检查出卫生问题，但仿佛给奶茶圈又敲了次警钟。 据了解，奈雪的茶不是第一次被爆存在食品安全危机，比如去年5月，奈雪的茶就“欧包变质长毛”深夜道歉;今年3月，奈雪的茶再次曝出因涉嫌采购不合标准食品原料的违法行为被罚3万元等等。 光在黑猫投诉APP上，截止今年8月5日，奈雪的茶接到的投诉量就高达427次，其中食品安全问题是消费者投诉的重灾区。 (图表来源：黑猫投诉)  食品安全问题，不仅仅是针对奈雪，这也是茶饮领域乃至整个餐饮行业中的通病。 今年2月，“上海抽检奶茶店全军覆没”的消息登上微博热搜，“奶茶族”们笑不出来了。 因为一些耳熟能详的大型连锁茶饮品牌都频现食品卫生安全问题。 以CoCo都可为例，据报道，门店冰柜内的原材料均敞口放置、未密封;部分原料也随意放置在桌面上、未加盖，与杂物做了“邻居”;厨房地面潮湿杂乱、角落物品摆放混乱。 卫生问题频发，背后的一个关键原因就是相关企业对质量的重视不够，相比于把精力放在产品卫生安全以及质量升级方面，其更热衷于品牌营销及资本运作上，这一点在奶茶这种快消品领域表现得尤其突出。 行业“内卷”下的自救  即使作为“茶饮第一股”上市，奈雪的茶深知这条赛道上多的是竞争对手们的虎视眈眈，想要在新式茶饮的风口中保持自身行业地位显然不太容易。 在安全隐患问题上，为提升消费者信心，奈雪的茶于8月4日发布公告称，公司(i)增加聘请外部服务供应商对被查出问题的奈雪茶饮店进行消杀的频率;(ii)进一步提升集团的门店经营自动化程度，确保店内员工严格遵守和执行集团有关食品安全和产品质量的质量控制政策和程序。 在商业模式上，奈雪的茶延续其扩张展店道路。其于2020年11月开出的全新店型「奈雪の茶PRO」将是奈雪的茶的发力重点。 招股书显示，到2022年，奈雪的茶将在一线城市和新一线城市累计开设约650家门店，其中约70%将为奈雪PRO茶饮店。 与此同时，奈雪的茶在招股书中曾明确表示，未来三年计划将募集资金用于扩张其茶饮店网络并提高市场渗透率;通过强化技术能力来提升整体运营效率;提升公司的供应链及渠道建设能力，以支持规模扩张等等。 在产品出新上，奈雪的茶也是不遗余力研发新品。从奈雪去年的产品SKU看，包括茶饮、软欧包、烘焙、零售产品在内，奈雪全年有100多次推出新品。今年上半年，霸气玉油柑的新品受消费热捧。 但对于新式茶饮行业而言，竞争总是激烈的，品牌涌现，竞品层出。就以喜茶为例，在喜茶公示的2020年度报告中，喜茶平均每1.2周就会推出一个新品。 由此看来，奈雪的压力不言而喻，既要重创新，也要重品质，水能载舟亦能覆舟。而如何兼顾这两点，无疑是奈雪难以跨越的一道坎。 后记  就行业前景来看，新式茶饮这个赛道很长，市场空间广阔，消费升级的大背景助推着高端新式茶饮的爆发。 据灼识咨询披露数据显示，预计新制茶饮市场规模未来5年年均复合增长率将进一步提升至24.5%，到2025年市场规模达3400亿元。 而行业增速潜力巨大的同时，竞争同样也十分激烈。最终行业“内卷”严重的势态下，盈利能力饱受诟病，估值大幅缩水，暴露出价格高、同质化严重、食品安全存隐患等一系列问题的奈雪，在接下来该如何做好品质与利润的兼顾，该以怎样的市场竞争力来面对越来越多的茶饮品牌，任重而道远。 本文来自微信公众号 “资本邦”（ID：chinaipo），作者：十一，36氪经授权发布。